2020年度公司兩輪車銷售收入同比增長61.71%，銷量同比增長75.42%；四輪車收入同比增長23%，銷量同比增長18.93%，在消費升級的大趨勢下公司積極拓展國內外市場實現收入及銷量的高速增長，根據中汽協數據，20年兩輪與四輪分別同比增長82.3%和27.9%；21年1月份銷量同比增速分別為173.4%和166.1%，市場需求保持旺盛，公司在國外市場市占率穩步提升，在多個歐洲發達國家市占率保持第一，國內市場銷售收入及品牌影響力快速提升，預計未來將受益下游需求持續增長訂單量保持充足。

短期利潤率受外部因素擾動，21年Q1已呈逐漸復蘇趨勢

20年Q4公司毛利率環比下滑嚴重，剔除會計準則變動影響后，主要受海外疫情反復國際物流緊張及美元貶值匯兌損失影響較大。21年Q1公司毛利率同比上升1.04pct，凈利率同比上升1.28pct，盈利能力已呈復蘇趨勢，未來隨著海外疫情消退、運輸費用緩解、海外需求恢復等外部擾動因素逐漸消除，公司盈利能力有望持續向好。

定增打破產能瓶頸，進一步提供內生增長驅動力

2021年3月公司發布定增預案，擬募資17.27億元擴充全地形車、消費型摩托車產能，改造部分舊產線并建設電動摩托車產線，預計將新增合計23萬臺整車產能。受市場消費升級以及摩托車電動化、大排量化發展趨勢，兩輪及四輪車市場未來有望持續保持高景氣，公司定增將解決產能瓶頸制約，為公司進一步提供內生增長驅動力。